屋子装修前必看“酷家乐”？

近日，杭州的科技圈淆乱不凡。DeepSeek、游戏科学（《黑神话：悟空》制作方）、宇树科技（春晚扭秧歌机器东说念主）、强脑科技（脑机接口）、云深处（机器东说念主公司）以及群核科技，被称为“杭州六小龙”。

2025年2月18日，灵伴科技（Rokid）独创东说念主祝铭明带着AR眼镜RokidGlasses亮相余杭区经济高质地发展大会，网友戏称“杭州第七条龙”出现了，致使有东说念主绘图了“杭州七龙珠”漫衍图。

图源：易简财经

如今，“七龙珠”中的群核科技率先冲刺IPO，向港交所递交《招股书》，指标是成为“群众空间智能第一股”。群核科技旗下领有酷家乐、酷家乐国外版Coohom以及面向室内环境AI开发的群核空间智能平台（SpatialVerse）等产品。

那么，群核科技为何能成为“七龙珠”中首个IPO的公司？赴港上市又有何谈论？

年入6.64亿元冲刺IPO

不到三年亏欠超17亿元

你有莫得念念过，打造梦念念中的家，也能像玩儿时的建造家园游戏通常轻松？当年，房屋联想是专科联想师的“专利”，但如今，庸俗东说念主也能体验联想的乐趣，这齐要归功于酷家乐。

在酷家乐这款软件中，你不错拖动产物模子到合乎位置，家的雏形便有了。改户型、生成3D图、挑选建材产物，齐能轻松完成。何况，许多产物和主材齐对应着实商品，临了还能渲染出全景图和3D漫游，仿佛提前入住将来的家。

家居联想软件酷家乐由群核科技于2013年推出，客户群体普遍。家装公司、个东说念主联想师齐是其主要用户，顾家家居、索菲亚、奥普、林氏木业、TATA木门、好意思的置业这些大品牌齐在用。2024年，酷家乐的平均月活跃用户数达到270万，平台月活访客数更是高达8630万。

酷家乐针对不同用户推出了不同版块。高档版面向个东说念主客户，订阅不同级别可解锁定制功能。基础版块免费，专科版年费约299元，旗舰版的年费约599元。

而企业版，是为企业客户量身定制的。把柄企业的独有需求，提供企业级、行业专用的软件措置决策，订价以订阅费为主。在给企业客户定用度的时候，会空洞接头账户数、使用量、功能特质以及订阅期限等身分。

图源：招股书

企业客户为群核科技孝敬了超80%的订阅收入。同期，群核科技的企业客户数目从3.31万名高潮至4.55万名；个东说念主客户数目从31.11万名高潮至41.39万名。群核科技国法2024年9月底，群核科技的大客户净收益留存率为114.1%，个东说念主客户的净收益留存率为96%。

需要施展的是，客户净收益留存率是测度群核科技一定时期内原有客户净收益变化，反应保管和增长客户收入智商。用本期原有客户净收益除以上期，再乘100%得出。大于100%收益增长，小于则流失。

凭借普遍的用户基础，群核科技2022年、2023年收入永诀为6亿元、6.64亿元，2024年前9个月杀青收入5.53亿元，同比增长13.79%。把柄《招股书》可知，以收入限制打算，2023年中国空间联想软件行业三家公司共占据60.5%的份额，其中群核科技以22.2%的份额位居首位，另外两家公司A和B份额永诀是21.9%、16.4%。

然则，市集份额最初的背后，是捏续的亏欠。群核科技在2022年亏欠7.04亿元，2023年亏欠6.46亿元，2024年前9个月亏欠4.22亿元，按此打算，不到3年的时辰群核科技亏欠了17.72亿元。不外不错看出，近几年亏欠额正在逐年减少。

烧钱3.91亿搞研发

却陷侵权风云

终年亏欠背后，是群核科技捏续的研发干涉。

《招股书》炫耀，2022年、2023年及2024年前9个月，群核科技的研发开支永诀达到4.38亿元、3.91亿元和2.63亿元，占营收的比例约为72.9%、58.9%和47.6%。

同期，该公司销售及营销开支永诀为3.21亿元、3.56亿元和2.48亿元，占比为53.4%、53.7%和44.9%。

东说念主才是研发的中枢，国法2024年9月底，公司领有615名研发东说念主员，占职工总和的44.3%。

这些高强度的干涉，也导致了公司的亏欠。群核科技在《招股书》中示意，亏欠主要由于公司为鼓励业务快速及永恒增长，多数投资于产品开发、期间撑捏及产品营销。将来，公司谈论链接加大干涉，包括期间升级、市集扩展以及国际化布局。这意味着，短期内亏欠可能还会捏续。

图源：罐头图库

多数研发干涉背后，群核科技也不餍足于当今的公司定位。群核科技独创东说念主黄晓煌曾明确示意，要是用家居SaaS来描绘群核科技，是对群核科技最大的诬陷。

SaaS即SoftwareasaService，软件即服务，用户无须我方购买软件和服务器等，通过互联网就能使用软件，按订阅风光付费。

在《招股书》中，群核科技将我方定位为“空间智能企业”，辛苦于于鼓励3D渲染和打算期间在多个行业的诓骗，如机器东说念主、电影等范围。

群核科技独创东说念主黄晓煌在新媒体“甲子光年”的专访中提到，群核科技并非一启动就对准家装行业。创业初期，公司先开发了云表GPU的快速渲染智商，随后“拿着锤子到处找钉子”，尝试了多个行业，包括机器东说念主、家居、电影等。最终，家装行业的反响最佳，客户更抖擞为此买单。

图源：罐头图库

但值得堤防的是，家装行业虽反响最佳，但群核科技也因此碰到侵权风云。

“中国裁判晓示网”炫耀，“酷家乐3D云联想软件”曾被指抄袭“同业”三维家权益代码，且未标明开发者身份。

三维家公司零丁研发的“三维家家居web3D计软件V2.0”于2015年3月对外发布并进行了打算机软件文章权登记，其中涉案的七个权益代码文献是杀青线框图功能的中枢代码，简略绘图场景的线框图。

2020年三维家告状，2022年广州常识产权法院一审判决酷家乐侵权扶助，群核科技在其官网推出的在线联想软件“酷家乐3D云联想软件”存在平直抄袭、复制、使用三维家权益代码的步履，还通过信息网罗向公众提供代码且未标明三维家的开发者身份。

群核科技上诉后，最高院终审判决其侵害了三维家公司的签字权、修改权、复制权和信息网罗传播权，并抵偿三维家经济损失27万元。

图源：罐头图库

而这次IPO募资的主要用途之一便是在研发方面。公司谈论投资中枢期间及基础法度，捏续训导研发智商，尤其是升级GPU集群以撑捏更大限制的并发打算任务。

此外，群核科技还谈论训导现存产品，并将其诓骗扩展至新的垂直范围和业务场景，如凭空环境和电子商务措置决策。具体来说，公司但愿通过变嫌“群核空间智能平台（SpatialVerse）”和电子商务措置决策，增强其在凭空环境中的影响力。

从国内走向国外

群核科技为何赴港？

除了在国内搞研发布局“空间智能”，群核科技也将宗旨投向了国外，而国际化布局亦然其募资的用途之一。

群核科技的酷家乐国外版产品——Coohom，主攻好意思国、韩国、日本和东南亚市集。2022年、2023年以及2024年前9个月，Coohom在中国除外市集产生的收入永诀占总收入的比例为11.3%、6%及7.4%。

这次IPO募资的用途中，也包括用于现实公司的国际膨大战术，重心为好意思国、韩国、日本及东南亚。关于Coohom偏激他针对国外市集的产品，公司谈论加强最初不同地舆位置实时区的客户救援，开设新地区办事处等。

也便是说，群核科技的无餍不仅限于国内市集。

2020年，公司收购了建筑模子平台Modelo；2021年，又收购了软装联想用具好意思间。通过这些收购，群核科技渐渐扩展了其期间河山。

与此同期，公司自主研发的国外版酷家乐——Coohom平台如故心事群众200个国度和地区，撑捏14种话语，服务包括好意思国、韩国、日本和东南亚等市集。

黄晓煌曾败露，韩国最大的产物制造商Hanssem（汉森）以及好意思国的几家头部科技公司齐是群核科技的客户。东南亚市集也签下了多数线上用户与线下客户。

然则，国际化并非一帆风顺。公司也示意，进击新市集并非易事，可能濒临诸多挑战。进击新市集可能濒临诸多挑战，包括产品土产货化、法律法例合规、东说念主才招聘等。此外，国际膨大还需管制层干涉多数元气心灵和资源。

如今，赴港上市为群核科技提供了新的融资渠说念。投资大家王雅雯示意，企业赴港上市，股权融资是简易且高效的路线。港股上市后，一方面，香港行为国外前沿阵脚，在控股合规上提供更多生动操作空间，助力其冒昧复杂国外市集；另一方面，借助港股平台搭建简易外汇融资渠说念，获取更多低成本且快速到位的外资，餍足其国外业务快速膨大的资金需求。

海归创业天团+IDG助力

公司估值超160亿元

群核科技如斯青睐研发，离不开三位期间诞生的褪色独创东说念主——黄晓煌、陈航和朱皓。

群核褪色独创东说念主兼董事长黄晓煌本科毕业于浙江大学、硕士毕业于好意思国伊利诺伊大学。黄晓煌和陈航是浙江大学竺可桢学院的同学，另一位褪色独创东说念主朱皓先后取得清华大学、好意思国伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校的打算机科学学士学位和硕士学位。

三东说念主在赶赴好意思国伊利诺伊大学深造时相见。何况三东说念主曾在包括英伟达、微软、亚马逊及好意思国国度超等打算诓骗中心等群众著明公司和商议机构赴任。

然则，他们并不餍足于在大公司中循途守辙地职责，而是遴荐了一条充满挑战的创业之路。陈航曾坦言，他们在国外时，固然进入了大公司，但很难取得更大的设立感。

2011年，三东说念主东拼西凑了20万元，租了一间斗室子，靠着几台二手开拓，启动了他们的创业征程。朱皓回忆说念：“咱们就像捧着金饭碗的托钵人。”那时，他们为科研机构搭建的超算平台，客户复购率不及20%。

2012年，黄晓煌和陈航分头跑了二、三十家投资机构，把国内大V齐跑了一遍，莫得东说念主看好他们。

黄晓煌坦言，咱们刚启动出来创业作念基于GPU的高性能诓骗，许多VC（风险投资）齐说GPU根蒂不靠谱，齐快被淘汰了，将来是移动互联网时期，你别搞GPU诓骗了，也不投咱们。是以说，不同的变装视角是不通常的。

他还示意，英伟达本体上亦然拿着GPU这把锤子到处找钉子。我十几年前在英伟达职责的时候，英伟达如故一家不太起眼的小公司。那时在硅谷约会，女生一神话你来自英伟达，规矩性打个呼叫就走。

直到2013年，黄晓煌入选杭州市江干区的“百东说念主谈论”，取得了150万元的启动资金，才解了燃眉之急。随后，浙大学友王淮的天神轮投资和IDG老本的加入，让公司渐渐走上正轨。

2016年，群核科技完成了数千万好意思元的C轮融资，估值达到5亿好意思元。2018年，D轮融资超1亿好意思元，投后估值约6亿好意思元。2019年，高瓴领投的D+轮融资后，公司估值跃升至10亿好意思元。2021年10月底，公司完成最新一轮融资，那时认购股份成本价是1.46好意思元/股，以其总股本15.39亿股估算，估值约22.47亿好意思元（约合东说念主民币163.03亿元）。

其中取得了IDG老本、纪源老本、顺为老本、云启老本、经纬创投、线性老本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多家著明机构的投资。

《招股书》炫耀，在IPO前，黄晓煌、陈航和朱皓对群核科技的捏股比例永诀约为15.46%、11.04%和4.22%。IDG老本、纪源老本、高瓴创投均捏有群核科技超10%的股份。其中，顺为老本是由雷军创办的投资机构。

2025年2月18日，群核科技推出了“星核东说念主才谈论”，招募群众高精尖校园东说念主才，提供最高百万级的薪酬待遇（含期权），实习生月薪最高达1.2万元。

黄晓煌在一又友圈中感触：“杭州是一座能让东说念主静下心来，镇定作念商议、定心搞创业的城市。群核创立之初，杭州市政府给了咱们150万的无偿资金扶捏，去作念尝试。如今，我但愿能拿出更具竞争力的待遇，诱导更多优秀年青东说念主沿途加入群核，探索前沿期间翻新。”

群核科技行为“杭州六小龙”之一打头阵冲刺IPO，从无东说念主问津的小团队，成长为行业里的后劲股。如今面对国内研发的大笔“烧钱”和国外市集的风险，能否胜仗上市呢？

你看好“杭州六小龙”之一群核科技冲刺IPO吗？